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  zlf2061036 2012-06-13 00:00:00

  在固定匯率制度下，當(dāng)資本完全自由流動時(shí)。貨幣政策對實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的目的是無效的。假設(shè)經(jīng)濟(jì)在A點(diǎn)達(dá)到均衡。當(dāng)貨幣當(dāng)局采取擴(kuò)張性的貨幣政策時(shí)，LM曲線向右移動到LM'，在政府支出不變的情況下，LM'與IS曲線相交于A'，利率更低與I'，收入增加到Y(jié)'。這時(shí)國內(nèi)利率低于國際利率，在資本完全流動的情況下，本幣外流，造成資本賬戶逆差，本幣有貶值的的壓力。為了維持固定的匯率制度，貨幣當(dāng)局會在外匯市場上賣出外幣，買入本幣。貨幣當(dāng)局不斷緊縮貨幣，使得LM'向左移動，利率上升，重新回到原來的位置。這是經(jīng)濟(jì)均衡點(diǎn)回到A點(diǎn)。此時(shí)是無效的。至于在浮動匯率制度下，當(dāng)資本完全流動時(shí)，貨幣政策是有效的。可以做類似分析。

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  miaovnt43885 2012-06-14 00:00:00

  　　一般討論兩國模型為例：　　模型內(nèi)的四個(gè)市場　　diyi國的國內(nèi)商品市場 　　第二國的國內(nèi)商品市場 　　資本市場（利率r） 　　外匯市場（匯率w） 　　模型內(nèi)主要函數(shù)　　兩國的投資I1(r)和I2(r) 　　diyi國的經(jīng)常項(xiàng)目余額B1(Y1， Y2， w) 　　兩國的流動性偏好（貨幣需求）L1(Y1， r)和L2(Y2， r) 　　涉及變量　　內(nèi)生變量　　兩國總產(chǎn)出Y1和Y2 　　利率r 　　匯率w 　　外生變量　　兩國名義貨幣供給M（因價(jià)格水平P假設(shè)為固定，所以實(shí)際貨幣供給M/P也是外生變量） 　　兩國的自發(fā)性支出A1和A2 　　蒙代爾－弗萊明模型考察的是資本完全流動的情形，資本完全流動意味著資產(chǎn)所有者認(rèn)為國內(nèi)證券與國外證券之間可以完全替代。因此，只要國內(nèi)利率超過國外利率就會吸引資本大量流入；或者只要國內(nèi)利率低于國外利率，就會使資產(chǎn)所有者拋售國內(nèi)資產(chǎn)，引起大量資本外流。蒙代爾－弗萊明模型著重分析了在資本完全流動的前提之下財(cái)政、貨幣政策的不同效應(yīng)。其核心結(jié)論如下：　　1．固定匯率制下的情形　　在固定匯率制下，資本完全流動的條件使得貨幣政策無力影響收入水平，只能影響儲備水平；而財(cái)政政策在影響收入方面則變得更有效力，因?yàn)樗斐傻馁Y本流入增加了貨幣供給量，從而避免了利率上升對收入增長的負(fù)作用。　　2．引入浮動匯率制下的情形　　(1)貨幣政策－無論在哪種資本流動性假設(shè)下，貨幣政策在提高收入方面都比固定匯率制下更加有效(P624-625圖) ?！　?2)財(cái)政政策－在資本完全不流動的情形下，浮動匯率下收入的增長大于固定匯率下的收入增量；在有限資本流動性的情形下，財(cái)政政策的擴(kuò)張性影響仍然有效，但是收入的增長幅度小于固定匯率制下情形；在資本具有完全流動性的情形下，財(cái)政政策對于刺激收入增長是無能為力的。

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